2011年年初以來，主要稀土價格的漲幅已經(jīng)超過5倍。
作為稀土儲量大國，中國對于稀土戰(zhàn)略資源的再認識，經(jīng)歷了一個長期的過程。
在科技強國、經(jīng)濟轉型大背景下，國家一方面限制稀土出口，同時鼓勵稀土新材料和稀土應用產(chǎn)品快速發(fā)展。作為磁性材料重要組成部分，釹鐵硼磁材已成為高端磁材主流產(chǎn)品。中國釹鐵硼產(chǎn)業(yè)全球產(chǎn)量占比超過80%，產(chǎn)值超過60%。
伴隨著稀土價格大幅上漲，釹鐵硼公開市場價格呈同步上升之勢。釹鐵硼生產(chǎn)廠商目前幾乎100%的轉移了成本壓力，并成為產(chǎn)業(yè)鏈受益者。
在“節(jié)能、減排”大背景下，風力發(fā)電、新能源汽車及節(jié)能家電等產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，直接拉動了釹鐵硼產(chǎn)品的需求。在長期看好稀土價格的前提下，釹鐵硼廠商成本轉移能力同樣被看好。
改變上下游供求關系
目前為止，中國稀土工業(yè)經(jīng)歷了近50年的發(fā)展。從1985年中國開始實行稀土產(chǎn)品出口退稅政策，到1998年。中國實施稀土產(chǎn)品出口配額許可證制度，并把稀土原料列入加工貿易禁止類商品目錄，乃至于2000年，中國開始對稀土實施開采配額制度，反映了國家對于稀土戰(zhàn)略資源的再認識。
為體現(xiàn)其重要戰(zhàn)略地位、徹底改變產(chǎn)品廉價出口問題，從2007年始，國家對稀土生產(chǎn)計劃由指導性調整為指令性。2005年之后，稀土管理政策密集出臺，尤其是進入2011年以來，從《稀土工業(yè)污染物排放標準》到《國務院關于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，政府大力整頓稀土業(yè)亂象。
依照《國務院關于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，按照限制“兩高一資”產(chǎn)品出口的有關政策，在嚴格控制稀土開采和生產(chǎn)總量的同時，嚴格控制稀土金屬、氧化物、鹽類和稀土鐵合金等初級產(chǎn)品出口，有關開采、生產(chǎn)、消費及出口的限制措施應同步實施。統(tǒng)籌考慮國內資源和生產(chǎn)、消費以及國際市場情況，合理確定年度稀土出口配額總量。
稀土作為一種重要戰(zhàn)略資源，日益得到國家重視�；谙⊥列袠I(yè)持續(xù)健康發(fā)展考慮，國務院于今年5月發(fā)文，明確行業(yè)發(fā)展目標，即用1-2年時間，建立起規(guī)范有序的稀土資源開發(fā)、冶煉分離和市場流通秩序，資源無序開采、生產(chǎn)盲目擴張等得到有效遏制，基本形成以大型企業(yè)為主導的稀土行業(yè)格局。完善稀土指令性生產(chǎn)計劃管理，建立稀土資源儲備，大力發(fā)展稀土應用產(chǎn)業(yè)。
在行業(yè)限產(chǎn)、限制出口背景下，國內稀土生產(chǎn)體系出現(xiàn)較大彎化，價格呈爆發(fā)增長之勢。年初以來主要稀土價格漲幅超過5倍。
在科技強國、經(jīng)濟轉型大背景下，國家一方面限制稀土出口，同時鼓勵稀土新材料和稀土應用產(chǎn)品的快速發(fā)展。為推動國內稀土材料體系技術進步，國務院于2010年10月發(fā)布《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，明確大力發(fā)展稀土功能材料等新型材料，將稀土功能材料提升到戰(zhàn)略高度。
作為磁性材料重要組成部分，釹鐵硼具有高磁能積、高矯頑力、高剩磁等特性，已成為高端磁材料主流產(chǎn)品。
中國高性能釹鐵硼永磁材料近十年以來，呈高速增長趨勢。就全球比重而言，中國已超過世界總產(chǎn)量的80%，以及產(chǎn)值的60%。歐美不管是從產(chǎn)量還是產(chǎn)值上來看，均只占1%-2%。日本作為中國稀土*大出口國，基于中國稀土政策的大幅調整，其必將加快向中國轉移稀土下游產(chǎn)能。再加上配方專利于2014年的陸續(xù)到期，中國稀土材料產(chǎn)業(yè)、尤其是高端稀土產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將是一個必然趨勢。
釹鐵硼成本構成包括了材料成本、能源成本以及少量人工成本。其中，材料成本占整體成本比重在70%-80%。
在材料成本的構成中，包括釹、鐠釹、鏑鐵等稀土金屬或稀土合金所占比重超過了90%。
隨著稀土價格的持續(xù)攀升，其對釹鐵硼成本影響日益突出。
價格轉移能力不斷增強
自2011年稀土價格出現(xiàn)大幅上漲以來，釹鐵硼公開市場價格基本呈同步上升之勢。這一相關性表明,到目前為止，釹鐵硼生產(chǎn)廠商已近100%的轉移了成本壓力。之所以能100%轉嫁到下游客戶，原因如下：
1）就產(chǎn)品功能特性而言，稀土永磁具高剩磁、高矯頑力、高磁能積特性，在性能上超越現(xiàn)有其他磁性材料。稀土永磁同時具有高能量密度優(yōu)點，從而使儀器儀表、電聲電機、磁選磁化等設備的小型化、輕量化、薄型化成為可能。2）從應用趨勢上來看，稀土永磁在其核心領域具有不可替代性。雖然目前鐵氧體仍然是用量*大的磁性材料，但釹鐵硼磁鐵產(chǎn)值已于2000年超過鐵氧體永磁材料。在多種強電領域，釹鐵硼仍無可替代。3）從生產(chǎn)廠商來看，高性能釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)相對較為集中。其訂單量的飽滿說明下游需求并沒有因為價格變動而有所萎縮。
稀土價格存在三種變動可能性，在不同價格變動趨勢下，其對釹鐵硼價格及其供需關系可能產(chǎn)生如下影響。
*，價格持續(xù)攀升并在年內再創(chuàng)新高�；诖朔N判斷，釹鐵硼生產(chǎn)廠商可能1）繼續(xù)采取高庫存策略。2）根據(jù)匹配成本情況相應提高出貨價格。3）就財務影響而言，有助于提升相關公司業(yè)務收入及毛利率。但可能負面影響在于1）部分下游行業(yè)、企業(yè)有可能無法承受價格繼續(xù)上升壓力，不排除降低采購規(guī)�？紤]。2）部分對成本敏感廠商可能轉向鐵氧體磁材技術體系研發(fā)，以替代釹鐵硼。
第二，價格短期出現(xiàn)回落，但仍高于兩季均價，并維持長期上升趨勢。基于此種判斷，釹鐵硼廠商可能1）短期適當降低庫存以減少稀土價格調整對公司存貨影響。2）因為價格長期看好，廠商將繼續(xù)擴張產(chǎn)能，以滿足下游新應用需求。3）就財務影響而言，短期收入和毛利率維持相對穩(wěn)定。該種情況出現(xiàn)可能會影響磁材下游廠商采購進度，但不會長期改變稀土永磁下游應用主流格局。
第三，價格在目前基礎上大幅下跌，降至兩季均價以下。則1）釹鐵硼廠商存在資產(chǎn)減值風險。2）釹鐵硼客戶可能因材料價格巨幅波動而減少存貨。3）釹鐵硼廠商短期財務將受損，收入與毛利率均受影響。
新興應用空間不斷放大
VCM、手機、消費類電子為釹鐵硼傳統(tǒng)需求市場。其中，僅TDK一家，其釹鐵硼年需求量就接近4000噸。作為全球*大的手機生產(chǎn)基地，國內手機對高性能釹鐵硼的需求呈穩(wěn)步上升之勢。2010年國內手機產(chǎn)量9.98億部，對應高性能釹鐵硼永磁材料需求量約2500噸。包括DVD播放機和光盤驅動器在內消費電子對高性能釹鐵硼永磁材料的年需求量則超過了1500噸。
釹鐵硼除廣泛應用于包括手機、PC、音響等電子信息傳統(tǒng)領域，在新能源、節(jié)能環(huán)保領域等新領域也正得到長足發(fā)展。在“節(jié)能、減排”大背景下，風力發(fā)電、新能源汽車及節(jié)能家電等產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，也直接拉動釹鐵硼產(chǎn)品的需求。
風能作為一種清潔的永續(xù)能源，正成為諸多國家能源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。根據(jù)全球風能理事會統(tǒng)計，全球風力發(fā)展產(chǎn)業(yè)年均增長達28%。從風電機組技術來看，直驅永磁式風電機組因發(fā)電效率高、壽命長、穩(wěn)定性高、結構簡單等優(yōu)點，成為風電技術的重要發(fā)展方向。依照“十二五”規(guī)劃2011-2015年新增裝機總容量將突破25000萬千瓦。若其中50%為直驅永磁式風力發(fā)電機，則對應新增臺數(shù)為75000臺，使用燒結釹鐵硼材料將超過75000噸。
隨著世界各國環(huán)境保護措施越來越嚴格，新能源汽車以其節(jié)能環(huán)保的特點正受到廣泛關注。中國有關部門于2009年開始在部分地區(qū)進行新能源汽車示范推廣工作。在此背景下，國內混合動力汽車進入快速發(fā)展階段。
根據(jù)第三方估計，十二五期間，國內累計新增混合動力汽車將超過800萬輛。以每臺混合汽車電機約需5KG高性能釹鐵硼永磁材料測算，則到2014年混合動力汽車對高性能釹鐵硼需求量將達到7500噸。
在家電產(chǎn)品中，空調為耗能比例較高產(chǎn)品。變頻空調在發(fā)達國家普及程度非常高。在日本變頻空調占其空調總量的比率高達97%。而中國空調產(chǎn)量雖已突破1億臺，但目前變頻空調產(chǎn)量僅為2400萬臺。變頻空調中稀土永磁變頻電機占50%左右。
隨著國家對于變頻空調標準要求的提高及強制推行，預計未來五年，中國變頻空調將保持30%以上的復合增長速度。
電梯為高層建筑*大能耗設備之一。中國已成為全球*大電梯制造基地、*大電梯市場及全球第二大電梯保有量國家。使用永磁同步曳引機的節(jié)能電梯將是電梯行業(yè)未來的發(fā)展方向。
除此之外，稀土永磁材料在醫(yī)療、機器人、數(shù)控機床等領域也存在著大量需求。隨著釹鐵硼成份＝分專利在2014年的到期，海外市場將成為國內永磁材料廠商的重要市場。
